财务管理的目标：股东财富最大化。也有人认为要考虑到利益相关者的财富。我们说的股东财富最大化应当是在一定的限制范围内的。
短期资产具有以下几个突出特点
周转速度快：
变现能力强：跟长期资产相比
财务风险小：变现能力小，财务风险小
5.3 股权性融资
1.买壳上市与借壳上市？
2.阿里巴巴合伙人制，合伙人具有比其他股东更多的决策权，保障创始人控制权，导致在香港无法上市，最后在美国上市。
3.普通股筹资的优缺点
普通股筹资的优点
1)普通股筹资没有固定的股利负担
2)普通股股本没有规定的到期日，无需偿还
3)利用普通股筹资的风险小
发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉
普通股筹资的缺点
1)资本成本较高
2)可能会分散公司的控制权
3)可能引起股票价格的波动
第五章 长期筹资方式
5.2 股权性融资（下）
1.发行 VS 上市VS 上柜： 发行：公开发行；上市：可以在交易系统中进行交易，针对规模比较大的企业；上柜：规模较小的企业， 中小企业版、创业版、主版。
2.股票的发行程序
1）公司董事会做出发行股票的决议 2）公司股东大会批准
3）保荐人保荐，并向中国证监会申报
4）证监会发行审核委员会审核 过会审核，按梯次逐渐上市
5） 公司发行股票
6）如未获核准，6个月后可再提申请
3.大信会计是 IPO审核会计
4.上市对公司有什么好处：
股票上市的意义
基本目的：增加本公司股票的吸引力，形成稳定的资本来源，能在更大范围内筹措大量资本。
1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、交易；
2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中；股权集中还是分散哪个好，有争论
3）提高公司的知名度；
4）有助于确定公司增发新股的发行价格；
5）便于确定公司的价值，利于促进公司实现财富最大化目标。E 乘P/E=P
5.股票上市对公司可能的不利表现
1）各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；
2）股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉；
3）可能分散公司的控制权
第五章 长期筹资方式
第二节 股权性融资（上）
一、注册资本制度
1.注册资本的含义：注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。注册资本最低限额
2.注册资本制度的模式
1）法定资本制：实收资本必须等于注册资本。实际收到的和注册的必须一致
2）授权资本制：只要缴付首次出资额，公司即可设立；其余可授权董事会根据需要随时发行。
3）折中资本制：一般规定公司在设立时应明确资本总额，并规定首次出资额或出资比例以及缴足资本总额的最长期限
二、投入资本筹资
1.概念：
2.主体：
3.种类：
4.条件/要求
5.程序
6.估价：市场价值；成本法（新购买成本）；收益法，会把价值搞高
7.优缺点：
优点-提高企业资金借款能力，已经有很多资产更容易再次借；尽快形成生产经营能力；财务风险较低——现金为王，防止资金链断裂。
缺点：所有者权益融资的成本比负债融资高，资本成本较高；产权关系有时不够清晰，不便于产权交易。
三、发行普通股筹资
1.股票的种类
1）普通股和优先股
2）记名股票和无记名股票
3）有面额股票和无面额股票
4）家股、法人股、个人股和外资股
5）始发股和新股
6）A股（人名币投资供境内投资）、B股、H股、N股等
2.股票发行的要求
1）股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。
2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。
3）股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。
4）同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同金额。
5）股票发行价格可以按票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）。
3.证监会审核首次公开发行的股票——IPO
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4.股票发行的条件
1）公司的组织机构健全、运行良好
2）公司的盈利能力具有可持续性
3）公司的财务状况良好
4）公司募集资金的数额和使用符合规定
第五章 长期筹资方式
第1节 长期筹资方式概述
一、长期筹资的意义
1.长期筹资的概念：长期筹资的目的是为了长期使用，短期从筹资是为了短期的流动资金等的使用。
2.意义：
没有长期资金来源——短期性，有——可持续，长期。上市问题，如果上市门槛低，会有很多追求短期利益的投资者出现，逼着公司上市变现。
长期筹资可以开展长期投资，保证稳定的原材料来源等。
负债和所有者权益——资本结构——资产结构，长期筹资可以改变企业资本结构——长期投资。
二、长期筹资的动机
扩张性；调整性；混合
三、长期筹资的原则
1.合法性原则。遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失。公开发行，高利贷等的界定标准，信息披露——公开，不能选择一个小的群体，而应该在相关信息披露平台，公开发布
2.效用行原则。认真分析投资机会，寻求最优筹资组合。如银行拉线资金需求方和供给方。认真分析。
3.合理性原则。合理确定筹资数量和资本结构
4.及时性原则。筹资与投资在时间上相协调
四、长期筹资的渠道
1.政府财政资本。
2．银行信贷资本。
3．非银行金融机构资本
4．其他法人资本
5．民间资本
6．企业内部资本
7．国外和港澳台资本
了解筹资渠道的意义：有些资金只能流向固定的渠道。
五、长期筹资的类型
1.内部筹资与外部筹资。会计主体的内外，如企业和员工，内部和外部，而内部筹资来自于企业的留存收益。啄序理论，企业融资首选内部融资在选外部理论，就像鸽子吃食一样。
2.直接筹资和间接筹资。通过中介为间接。直接投资很难找到合适的，筹资渠道有局限；间接筹资成本高，中介费用，但渠道丰富。
3.股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资：按照资本属性的不同分类；
公司治理
市场消息与股票投资
商业模式被复制，利润降低（垄断——专利、知识产权等赚取超额利润）
回报、增长、风险
控股合并（A+B=A+B）、新设合并（A+B=C）、吸收合并（A+B=A）
反并购：金色降落伞、银色降落伞（签协议），白衣骑士，焦土策略
资本运作——开饭馆卖饭馆
产品运营——开饭馆卖菜
财务预警——Z值
财务困难——资金链断裂
财经杂志——新浪财经、公司理财（罗斯）
