财务管理：筹资、投资、股利分配

筹资：发行股票或债券

财务会计：确认、计量、报告

管理会计：预测、决策、分析、考评

决策不同，成本不同。

1.讲的主要是上市的股份有限责任公司的财务管理。

2.财务管理的目标是股东利益最大化。

3.筹资、投资、股利分配（怎么筹钱、怎么花钱、怎么分钱)

4.原始凭证，记账凭证，账本，财务报表——一级级可追溯。

5.成本会计一般制造业可以独立出来，因为够复杂，分成本困难，其他的一般吧成本会计放在管理会计里。

6.国家审计署，目的是查出问题；社会审计、内部审计，目的是做个见证。

7.一个只能要想独立出来，必须要够复杂，够重要。

1958年：现代公司财务的开始

有效市场（Fama）

弱势有效：根据历史信息无法获得收益

半强势有效：公开信息、历史信息无法获得收益

强势有效：所有信息无法获得收益

定价模型、市场

异常回报：定价模型可能不准确（未考虑某一风险因素）

《公司理财》

股东和经理之间的矛盾。

投资在前，筹资在后。上市前的招股说明书。上市后的行为和招股说明书不一致——“圈钱”恶意融资。募集资金投向变更。

设置公司治理机构，治理章程，以防被架空。

投资的复杂性——资产定价、有效市场：只要有钱，人们就会扑上去，一扑上去钱就没的挣。超额利润来自创新或者垄断，行业准入，知识产权，地理优势。净现值大于零的项目=有超额收益的项目。

现金流量——估价理论，三角关系，回报，增长，风险。

资本运营——公司控制权竞争，新设合并，吸收合并，控股合并。反并购（高管的金色降落伞、中层的银色降落伞，白衣骑士，焦土策略，绿票讹诈）。被收购最高兴的是股东，最不高兴的是高管。

国际财务管理，合资还是独资。

财务困境，资金链断裂，中小企业融资难，银行是嫌贫爱富的。

《新浪财经新闻》，

企业与诸多利益相关者互相影响：

• 股东与经理之间的代理问题
• 银行与企业：贷款时间限制
• 员工与企业：工会势力影响企业理财行为
• 政府和社会与企业：社会影响，国内外差异
• 供应商和客户与企业：公司状况影响结算方式，财务状况影响顾客的选择

股东财务

理财行为与利益相关者的行为相互影响

财务管理概论

一、财务管理专业简介

1、公司财务、公司理财、公司金融、财务管理等专业类似；

2、我们讲的特指“上市公司”的财务管理

什么是财务管理？

企业和哪些人和组织有财务关系？

企业财务管理的目标是什么？

财务管理的环境？

公司财务、公司理财、财务管理指的是 上市公司的财务管理活动

对象是企业 

学的是各学科的思维方式

财务管理的目标——股东财富最大化

如何筹资、投资（花钱）、股利分配（分钱）、营运资金管理

财务：筹资、投资、股利分配

财务会计：确认、计量、报告【原始凭证真伪、经济业务真伪、做记账凭证、做财务报告】【会计是可验证的】【会计特点：有凭据；稳健原则——收入严格、费用宽松】

管理会计：预测、决策、分析、考评【决策不同，成本不同】

最朴素的资本结构观——有钱自己赚、有苦一起扛

负债—所有权？

消极投资者——不参与管理

积极投资者——参与管理

银企关系

中小企业融资难可能与银企关系有关

利率提升，这个项目就不合适了

央行宣布利率下调，股市会涨

一笔投资，现金流不发生变化的情况下，利率越高，投资越不合适

目标、原则——要有约束条件

资产的流动性很重要

要兼顾别人的利益

设计商业模式时就不要把自己逼到两难选择中去

要讲求商业伦理，遵守道德底线